金価格が調整も、アナリストは第1四半期5000ドル見通しを維持
サクデン・フィナンシャルのリサーチ責任者ダリア・エファノヴァ氏とシニアリサーチアナリストのヴィクトリア・クシャック氏は、2026年第1四半期金属四半期レポートで、金地金が「ファンダメンタルズに支えられた上昇局面から、より勢いに牽引される段階へ移行した」と指摘した。
アナリストらは最新の四半期分析で「1月下旬の調整後、金価格は2026年第1四半期を通じて調整局面に入り、変動が激しく両方向への動きが続くと予想する」と記した。
2月16日午後2時（EST）時点では、金現物は1オンスあたり4,993ドル付近で取引され、前日比約1%下落。銀は1.6%安の1オンスあたり約76.73ドルとなった。この調整は前日の上昇を受けたもので、利益確定売り、米ドル高、米中祝日の影響による取引量の減少が要因とみられる。
この日の下落にもかかわらず、金価格は月間では6％超、前年比では72％超の上昇を維持している（ただし1月の5,600ドル超のピーク値は依然下回っている）。前年比で約137％上昇した銀は、投資対象と工業用金属という二重の役割を反映し、より変動が激しい状態が続いている。
サクデン社は、金の上昇はマクロ経済と政策の不確実性をより広く反映する傾向が強まっていると指摘。「短期的な価格動向は投機的資金の流れに支配されているものの、金はマクロ経済と政策への不信感をより広く表現する存在となっている」と報告書は記した。
アナリストらは、ポジション調整によるボラティリティが高まる中でも、堅調な投資需要が下落時のクッション役を果たし続けていると付記。2025年には中央銀行の購入とETFへの資金流入を背景に、金総需要が過去最高の5,000トンを突破した。
市場参加者は現在、利下げのタイミングに関する明確化を求めて、FOMC議事録、GDP改定値、PCEインフレデータを含む連邦準備制度理事会（FRB）の今後の発表を注視している。複数の25ベーシスポイント（bp）利下げが今年実施されるという予想は先物価格に織り込まれているものの、政策の不確実性が貴金属への資金流入を左右し続けている。
サクデン社によれば、1月下旬の売り圧力（一時的に金価格を4,500ドル台まで押し下げた）は、5,400ドル超え後のポジション調整を促した。同社は四半期末まで両方向の取引が継続すると予測し、調整局面は投機的ポジションの再調整を意味するものの、構造的な反転を示すものではないと見ている。
労働市場の軟調さや地政学的緊張に起因する景気後退リスクが依然焦点となる中、サックデンの基本見通しは持続的な下落ではなく調整局面を示唆している。現時点では、金価格がモメンタム取引対象と伝統的な安全資産の両面を担うことで、5,000ドル水準付近で価格が安定しているようだ。
FAQ ❓
2026年2月16日に金が下落した理由は？ 利益確定売り、ドル高、休暇中の流動性低下により、金は約1％下落し4,993ドルとなった。
サクデン・フィナンシャルの第1四半期金価格予測は？ サクデンは2026年第1四半期を通じて金価格が1オンスあたり5,000ドル前後で推移すると予想。
金はまだ上昇トレンドにあるのか？ 報告書は、持続的な反転というより、支援的なマクロ環境下での調整を示唆している。
銀は金と比較してどう推移しているか？ 銀は2月16日に1.6%下落し、工業用途への依存度の高さから依然として変動性が大きい。
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